PVC：5月初市場(chǎng)試探略漲 但短期驅(qū)動(dòng)不強(qiáng)
2022-05-11
五一假期過后，PVC市場(chǎng)呈現(xiàn)出小幅上漲態(tài)勢(shì)，市場(chǎng)氛圍略有改善，剛需成交穩(wěn)定，但驅(qū)動(dòng)整體表現(xiàn)不強(qiáng)，市場(chǎng)處于試探拉漲態(tài)勢(shì)，截至5月7日，華東SG-5主流價(jià)格在8890元/噸，較節(jié)前上漲85元/噸，漲幅0.97%。
目前影響市場(chǎng)走勢(shì)的主要因素來自兩方面，一方面是基本面有改善預(yù)期，另一方面來自宏觀面的不確定性。
集中檢修&需求恢復(fù) PVC基本面有改善預(yù)期
春季檢修是一年中例行檢修集中度最高的時(shí)間段，從歷史經(jīng)驗(yàn)來看主要集中在4-5月份，今年4月份已經(jīng)體現(xiàn)出了一定的春檢力度，檢修損失量同比及環(huán)比均有一定的增長(zhǎng)。而5月份已經(jīng)公布的計(jì)劃?rùn)z修企業(yè)有18家，主要集中在下半月，預(yù)計(jì)檢修損失量超過20萬噸，環(huán)比增加。
而需求端，4月需求并未走出旺季表現(xiàn)，同比出現(xiàn)一定的下降，但需求端表現(xiàn)出較強(qiáng)的韌性，在4月份供需雙降的情況下，基本面并未出現(xiàn)明顯負(fù)反饋。5月份需求端有回補(bǔ)以及傳統(tǒng)旺季兩方面利好預(yù)期，但需求利好真正釋放仍然需要等待制品庫存的消化以及物流效率的提升。
從節(jié)后首周的表現(xiàn)來看，基本面暫時(shí)未出現(xiàn)明顯改善，而且5月份的供應(yīng)端檢修集中在下半月，5月份第一周反而出現(xiàn)了較為明顯的負(fù)荷提升現(xiàn)象。
由于假期因素，本周上游PVC企業(yè)整體成交表現(xiàn)一般，部分企業(yè)出貨及接單未受假期影響，但從樣本企業(yè)數(shù)據(jù)來看，整體還是呈現(xiàn)出一定的影響。據(jù)卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，樣本企業(yè)預(yù)售環(huán)比下降10.66%，樣本企業(yè)庫存環(huán)比增加6.84%。
由此可見，基本面現(xiàn)實(shí)暫未見改善，但目前并不能證偽下半月基本面改善的預(yù)期，市場(chǎng)信心依然存在，但基本面驅(qū)動(dòng)暫時(shí)不強(qiáng)。
宏觀氛圍略改善 但仍存較大的不確定性
4月下旬由于經(jīng)濟(jì)下行壓力較大，商品市場(chǎng)氛圍轉(zhuǎn)差，PVC價(jià)格回落。但是隨著4月29日經(jīng)濟(jì)會(huì)議釋放確保經(jīng)濟(jì)努力堅(jiān)守，并釋放行業(yè)利好，市場(chǎng)信心重新煥發(fā)，商品氛圍也出現(xiàn)一定的改善。而且五一假期期間，國(guó)際原油震蕩上漲，對(duì)能化商品有所支撐。除此之外，5月份美聯(lián)儲(chǔ)加息靴子落地，最終確定加息50個(gè)基點(diǎn)，并否定了加息75個(gè)基點(diǎn)的可能，市場(chǎng)壓力短暫釋放，對(duì)金融市場(chǎng)有所提振，但是未來美聯(lián)儲(chǔ)還將持續(xù)加息及縮表，對(duì)未來商品市場(chǎng)形成壓力。
整體來看，宏觀氛圍有所改善，商品市場(chǎng)情緒好轉(zhuǎn)，PVC市場(chǎng)價(jià)格試探略漲。但驅(qū)動(dòng)表現(xiàn)不強(qiáng)，宏觀存在較大的不確定性，基本面也暫時(shí)未出現(xiàn)改善，市場(chǎng)參與者觀望情緒濃厚，短期內(nèi)PVC市場(chǎng)仍將震蕩為主，5月下半月市場(chǎng)價(jià)格或?qū)⒙詽q。
